8亿规模债券被2460元砸停牌!房企债券频遭做空 两大手法揭秘

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   9月22日,相近竞价生意收盘前,阳光城“20阳城02”债券盘中暴跌超20%,深交所对该债券实行暂且停牌。令人震惊的是,“砸盘”总资金仅2460元。

  “20阳城02”债券价钱异动情形并非孤例。最近一段时间,多家房企境内外债券泛起价钱暴跌征象,更有房企向中国银行间市场生意商协会举报称公司债券遭恶意做空。

  多位债券从业人士向中国证券报记者确认,近期确有房企债券被“恶意做空”的征象存在。综合来看,主要有两大操作手法来恶意做空房企债券:一是通过负面新闻、价钱异动、谣言等引发恐慌情绪;二是境外投行有意泄露结构融资盘信息,以内幕信息操作价钱。

  竞价生意收盘前突击成交

  9月22日,深交所通告,“20阳城02”(149104)盘中成交价较前收盘价首次下跌到达或跨越20%,凭证有关划定,深交所自当日14时52分38秒起对该债券实行暂且停牌,于14时57分00秒复牌

泉源:深交所

  数据显示,“20阳城02”公司债券刊行人为阳光城团体股份有限公司,债券刊行规模为8亿元,票面利率7.3%,剩余限期为1.58+2年。发债主体评级和债券评级均为AAA。

  值得注重的是,阳光城“20阳城02”9月22日价钱异动,是在最后相近竞价生意收盘前突击成交,5分钟内共泛起3笔成交,累计跌幅跨越20%,直接触发暂且停牌,总成交金额仅2460元。

  房企债券暴跌频现

  9月23日15时55分,“20荣盛地产MTN002”(102001469)银行间显示最新成交价55.0000元,较前一生意日中债估值90.2416元,偏离-39.05%。20荣盛地产MTN002(102001469)最新债项评级AAA,票息7.18%,剩余限期1.87年。发债主体荣盛房地产生长股份有限公司,最新主体评级AAA。

  9月24日11时20分,“18富力10”(155106)上交所固收平台显示最新成交价60.000元,较前一生意日中债估值75.3637元,偏离-20.39%。18富力10(155106)最新债项评级AAA,票息7.00%,剩余限期1.28年。发债主体广州富力地产股份有限公司,最新主体评级AAA。

  9月24日14时12分,“20奥园01”(163188)上交所固收平台显示成交价76.900元,成交量5000手,较昨收价85.900元,跌幅-10.48%。20奥园01(163188)最新债项评级AAA,票息5.50%,剩余限期3.44年。发债主体奥园团体有限公司,最新主体评级AAA。

  房企境外美元债方面,据不完全统计,7月至今,融创中国融信中国中梁控股中国奥园、名堂年、富力地产建业地产、红星美凯龙金科股份、阳光城、新力控股、绿地控股等房企旗下美元债都泛起过暴跌情形。

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  阳光城曾举报被恶意做空

  对于债券价钱异动一事,今年6月30日,阳光城曾向中国银行间市场生意商协会举报称公司债券遭恶意做空,引起普遍关注。

  举报质料显示,6月28日17时23分,“17阳光城MTN001”发生异常生意,一笔成交收益率15.5%的生意,偏离上一笔成交756.99BP;4分钟后,又发生了一笔成交收益率7.94%的生意。两笔生意合计成交8000万元。“17阳光城MTN001”剩余限期另有266天。已往三个月里,“17阳光城MTN001”从未发生过成交收益率跨越10%的生意。

  阳光城示意,经由核查债券持有人名册、多方探问求证,高度嫌疑最初异常生意账户为“HONG KONG MONETARY AUTHORITY CMU”与其他相关账户,通过生意价差实现利润转移,或者举行对倒生意以影响价钱或生意量。公司恳请中国银行间生意商协会引起重视,观察取证,核实认定并给于响应的自律处分(若属实)。

泉源:网络(已核实)

  两大“恶意做空”手法揭秘

  中国证券报记者从多位债券从业人士和房企内部人士处得知,行使生意所竞价生意系统债券流动性不足的破绽,1手的成交量就可以砸停牌,所成交的价钱,可能导致价钱失真。此外,现在市场对地产行业信心不足,纵然没有砸盘,地产债价钱也会自然下跌。

  有债券从业人士示意,现在债券生意所机制并不健全,有些品种流动性差,没有实时反映真实价钱。在此情形下,确有机构行使境内外生意机制差异赚钱。

  综合多位债券从业人士提供的信息,现在主要有两大操作手法来恶意做空房企债券。一是通过释放负面新闻、谣言或制造价钱异动引发恐慌情绪。

  境内方面,由于境内债券没有做空机制,通过一笔境内债券价钱异动引发市场恐慌或释放负面新闻,让境内债券泛起非理性卖盘,境内赚钱方式主要是在其他机构大规模抛售时低价买入,守候价钱回升后卖出赚钱。境外方面,主要是通过提前在境外市场借到相关公司的债券,先卖出,通过负面新闻或制造异常生意甚至谣言,引发该刊行人境外债券下跌后,再购回债券送还,举行赚钱。

  二是境外投行泄露结构融资盘信息,以内幕信息操作价钱。

  中资美元债市场许多投资人接纳结构化配资投资的战略,一样平常在债券投资中都是在境外投行举行配资买债,在市场信心不足时,除了正常对冲基金的沽空战略外,现在有的境外投行生意员为了赚钱赚钱,有意泄露某些债券结构化融资盘的杠杆信息,然后再通过自家做市台有意指导价钱下跌,同时自己团结一些对冲基金确立空仓。

  随后,当市场流动性极为匮乏之时,自动压低生意价钱,刻意制造该债券抛压表象,直至将债券价钱压低于平仓线导致债券强制平仓(俗称爆仓),做空盘大幅赚钱。

  “房企很难市场化发出债券了。”以上某位债券从业人士感伤道,现在许多民营房企现实上已经损失通过发新债来融资的功效。房企债券多数持仓在刊行人自己手里,这点应该引起羁系重视。

(文章泉源:中国证券报)

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